Marknadskommentar -  Juli 2024

Sommaren inleddes lugnt men slutade i stor turbulens som fortsätter in i augusti och skrivande stund. Vi har länge väntat på svagare data för att FED ska inleda sina räntesänkningar. Det är dock frågan om en balansgång då alltför svaga siffror ökar rädslan för en recession eller att en s.k. ”hard landing”. Den stora kioskvältaren var den amerikanska jobbstatistiken för juli som nyligen kom in. Inbromsningen av nya jobb var betydligt större än väntat samtidigt som arbetslösheten ökade. Så svaga siffror har inte inrapporterats sedan pandemin. Detta räckte för att tvärt sätta igång recessionsskräcken i marknaden och plötsligt är nu börsens skräckindex –VIX, på den högsta nivån sedan pandemin, se grafen nedan. Samtidigt har marknaden snabbt gått från att spekulera om en första räntesänkning från FED i september till att helt prisa in en dubbelsänkning. Terminshandeln indikerar på fler än fyra sänkningar i år.

 Ett par händelser inom tech-sektorn ledde också till ökad rädsla. Rapportperioden har inletts med blandade resultat, men exempelvis Intels rapport, där man gav besked om stora nedskärningar, tolkades som ett oroande tecken. Alldeles precis har vi också nåtts av nyheten att Warren Buffet´s Berkshire Hathaway sålt hälften av sin position i sitt största innehav – Apple, vilket också ses som negativt av marknaden.  

 Wall Streets “Fear Index” VIX har skjutit i höjden

Aktiemarknaden har en tendens att på kort sikt överreagera och domedagsprofetiorna avlöser varandra. Men om man zoomar ut en aning så är det just detta vi har väntat på och som också banar vägen för räntesänkningar vilket kommer vara positivt för många av våra innehav. Det finns därtill många signaler så som rapporter från flera tongivande bolag som visar på en stark motståndskraft och på att en s.k. ”soft landing” definitivt är aktuell. Man bör som investerare aldrig överreagera och agera kortsiktigt.

Augmented Reality Fund blir Meta Space Fund

Som vi informerade om i förra månadsbrevet så kommer Augmented Reality Fund byta namn till MetaSpace Fund per den 12 augusti. Samtidigt utökar fonden sin placeringsinriktning till att omfatta investeringar i gaming/eSport, rymdteknologi, samt Artificiell Intelligens. MetaSpace Fund kommer fortfarande ha ett stort fokus på Augmented Reality, men fonden kommer även kunna komplettera med spännande bolag från andra sektorer som vi tror på. Utgångspunkten i förvaltningen är fortfarande densamma, nämligen att vi arbetar med några specifika megatrender som vi har en väldigt stark tro på.

 Majoriteten av de befintliga innehaven kommer behållas, men en viss renodling kommer att genomföras där utgångspunkten är att behålla innehav med så stark koppling till temat som möjligt. Augmented Reality kommer även fortsättningsvis vara det mest tongivande temat med en representation av ca 40 % av fonden, där var och ett av de nya områdena kommer utgöra ca 15 - 20 % av fonden i nuläget. Ambitionen är att fonden ska vara koncentrerad med totalt ca 25 - 30 bolag, som alla har en tydlig och stark koppling till relevant tema. Värt att notera är att teknologierna går in i varandra och har starka synergieffekter, vilket betyder att många av de nuvarande innehaven även har stark koppling till ett eller flera av de andra temana. Artificiell Intelligens är exempelvis helt avgörande för att en fulländad AR-upplevelse ska kunna skapas och gaming/eSport är ett tydligt tillämpningsområde för AR.

 Vid val av innehav inom de nya områdena är ett viktigt kriterium att se till hur de interagerar med våra andra teman. Aktuellt innehav i portföljen tillfaller i vår redovisning helt och hållet det tema som enligt vår bedömning är mest tongivande för bolaget.

Nedan är en lista på de nya innehaven i MetaSpaceFund tillsammans med en kort förklaring av vad de gör:

Surgical Science (tema – Augmented Reality) – Svenskt bolag som arbetar med träning av kirurger och medicinsk simulering med hjälp av AR/VR – verktyg.

Take-Two Interactive (tema – gaming/eSport) – Större amerikansk spelutvecklare som är mest känd för titlar som GTA och NBA, och som arbetar aktivt för att främja eSporten med sponsring, förvärv och skapandet av ligor m.m.

Remedy entertainment (tema – gaming/eSport) – Finsk spelutvecklare av det mindre slaget, som har starkt fokus på 3D-teknologi.  

Rocket Lab (tema – rymden) – Enda större bolag förutom Elon Musks SpaceX som sysslar med raketuppskjutning. Drivs av Nya Zeelands motsvarighet till Elon – Peter Beck, och har nu nått en lönsamhet i sina uppskjutningar samtidigt som att en ny större raket är nära lansering. Därtill är man stora gällande olika typer av rymdkomponenter.

Planet Labs (tema – rymden) - Det börsnoterade satellitbolag med flest satelliter i rymden. Satelliterna arbetar med att ta högkvalitativa bilder av jorden som exempelvis kan användas för viktigt klimatarbete och planering och utnyttjandet av resurser och infrastruktur.

Redwire (tema – rymden) – Ett bolag som specialiserar sig på rymdteknik genom att tillhandahålla produkter och tjänster inom rymdinfrastruktur, system och komponenter som framställs på innovativa vis så som med rymdrobotteknik.

Ast Spacemobile (tema – rymden) -  Bolaget benämns ofta som rymdsektorns potentiella Nvidia. Bolaget är unikt med att försöka skapa en heltäckande direktuppkoppling till nätet mellan sina satelliter och mobiltelefoner. Många av de större mobiloperatörerna har inlett samarbeten med bolaget.

Procept Biorobotics (tema – Artificiell Intelligens) – Detta amerikanska medicinteknikföretag utvecklar avancerade robotbaserade system för behandling av urologiska sjukdomar. Bolaget använder AI i stor utsträckning för att automatisera samt öka säkerheten och precisionen av ingreppen. Även AR har stor potential att komplettera genom navigering och träning av kirurger.

Smart Eye (tema – Artificiell Intelligens) - Svenskt bolag som arbetar med AI och Eye Tracking. AI-modeller är centralt i arbetet och används för att analysera ögonrörelser och beteenden. Eye Tracking är dessutom tätt kopplat till både AR och gaming.