Marknadskommentar -  September 2024

September blev en stark månad med en uppgång på + 3,21 % för MetaSpace Fund. Den stora händelsen under månaden var FED:s räntebesked, där man genomförde en så kallad dubbelsänkning eller 0,5 %. FED beskrev en prognos där avsikten är att fortsätta sänka under 2024 och nästa år till 3,25 % sommaren 2025. Då inflationen nu ligger runt 2,5 % visar denna ränteprognos på att man fortfarande är hyfsat restriktiv och därmed inte alltför rädd för en recession. Den solklart viktigaste data framöver, kommer handla om jobben. Hittills har inflationen gått ner samtidigt som att vi fortfarande haft en hyfsat stark arbetsmarknad i USA. Börjar dock människor förlora jobben eller oroa sig för att förlora sina jobb, då kommer absolut en befogad recessionsrädsla uppstå. Då räcker inte en låg ränta för att folk ska fortsätta konsumera.  

The US Business Cycle Research Report är en rapport som analyserar och spårar de ekonomiska cyklerna i USA. Den utförs av olika ekonomiska forskningsinstitut eller organisationer som följer och identifierar förändringar i den amerikanska ekonomin och försöker förutspå risken för en recession inom de närmsta 12 månaderna. Enligt denna är risken för en recession låg, ca 10 %.

Som jag påtalat i tidigare rapporter, så har vi haft en unik marknad där koncentrationen till de absolut största bolagen i USA, som brukar benämnas som The Magnificent 7 och liknande, har varit enorm. Dessa bolag har stått för i princip all avkastning och koncentrationen har bara blivit större och större. Triggern för att deras avkastning ska smitta av sig till något mindre bolag som sett över tid brukar leverera bättre avkastning, är enligt mig räntesänkningar. Sedan ett par månader tillbaka kan vi faktiskt se ett sådant mönster, nämligen att de något mindre bolagen presterar bättre. Förutom räntesänkningar är den viktigaste faktorn för att en sådan rotation ska ske, att de mindre bolagens vinster börjar tillta relativt till de största bolagen. Detta är också något som har börjat inträffa, vilket kan konstateras om man tittar på den senaste tidens rapporter.   

Innehav

Återigen var det ett innehav verksamt inom rymden som stod för bäst avkastning med + 55,5 % för månaden. Fonden har nyligen kompletterats med några bolag inom rymdsektorn och det största av dessa är Rocket Lab som i skrivande stund är det största innehavet i fonden. Rocket Lab är det enda större bolag förutom Elon Musks SpaceX som sysslar med raketuppskjutning. Det drivs av Nya Zeelands motsvarighet till Elon – Peter Beck, och har nu nått en lönsamhet i sina uppskjutningar samtidigt som att en ny större raket är nära lansering. Därtill är man stora gällande olika typer av rymdkomponenter. Bolaget har nu en orderstock på över 1 miljard USD och arbetar för fulla cylindrar med att leverera sina tjänster och produkter. Under september uppgraderade ett par av de större analyshusen rekommendationen av Rocket Lab.  

I botten hittar vi svenska Eye tracking - bolaget Smart Eye med en avkastning på – 17.5 % för månaden. Smart Eye utgör drygt 2 % av fonden och bolaget presenterade en ökad omsättning och minskad förlust i sin Q2-rapport. Däremot flaggade man för ett svagare Q3, då bilindustrin i Europa är svag för tillfället. Bilindustrin är Smart Eyes huvudfokus idag och man arbetar aktivt med att utveckla sin Eye tracking och tillhörande AI-modeller med flera stora bilmärken.  

Nyheter

Här presenterar vi en av många nyheter inom våra megatrender:

Augmented Reality lever i allra högsta grad. I förra månadsbrevet skrev jag om Metas satsning på mer slimmade ”smart glasses” som Zuckeberg nyligen visade upp en prototyp av, och som går under namnet Orion AR glasses. I dessa förenar Meta Augmented Reality och Artificiell intelligens i ett par slimmade glasögon. Detta är oerhört intressant då de två teknologierna gifter sig på ett bra sätt och kan åstadkomma ett par smidiga glasögon men med en rad olika funktioner samtidigt. Rykten florerar nu baserat på källor inifrån Apple, om att även Apple kommer skifta fokus från de avancerade AR/VR-glasögonen - Vision Pro´s, till mer slimmade ”smart glasses”. Apple har sedan länge kanske varit den största AR-fantasten med Tim Cook i spetsen och är mitt i arbetet av att ta fram nästa version av Vision Pro´s. Dessa har hittills blivit en ganska så nischad produkt och ett par ”smart glasses” har förutsättningarna att slå igenom marknaden brett.