)
Månadsbrev Januari 2025
Marknadskommentar - Den första månaden av året inleddes starkt med en avkastning på 7,0 % för fonden. Den stora nyheten i världen var att Trump tillträdde som president och det blev omgående tydligt att Trump tog över rollen från FED som den största osäkerhetsfaktorn för marknaden och investerare. Vad ska Trump hitta på? Det är något som marknaden försöker gissa och inte minst FED, som har intagit en avvaktande position i väntan på att se vilka policyer som införs. Utifrån inflationen är nuvarande styrränta i USA kraftigt åtstramande eller "fel". Jag är fortfarande av uppfattningen att inflationen i USA kommer gå ner ytterligare vilket kommer innebära ytterligare räntesänkningar. Jag tror inte att tarifferna kommer att ha en betydande inverkan på inflationen, utan jag står fast vid att inflationen kommer att komma ner ytterligare med fler räntesänkningar som följd. Senaste gången vi hade ett handelskrig 2016-2020 fick det ingen påverkan på inflationen. Företag har ingen möjlighet att höja priserna i takt med tullarna, för då försvinner köparna. Däremot får Trump sin inkomst från tarifferna som han sedan kan skicka vidare till de amerikanska bolagen genom skattesänkningar.
)
Innehav
Återigen var det rymdbolagen som bidrog mest till avkastningen med Planet Labs i spetsen under januari med + 53,7 % för månaden. Planet Labs är nu näst största innehavet i fonden med 5,7 %. Satellitbolaget som är specialiserade på bild-satelliter annonserade sitt största kontrakt hittills med en asiatisk partner värt ca 230 miljoner usd vilket motsvarar ungefär den årliga omsättningen idag i bolaget. Kontraktet innebär att Planet Labs kommer bygga och skicka upp en ny konstellation av satelliter som beräknas generera intäkter på ca 230 miljoner usd från partnern under en sjuårs-period där de första intäkterna beräknas komma under 2026. Den nya konstellationen kommer även kunna erbjuda tjänster till Planet Labs andra kunder.
I botten hittar vi det svenska eye tracking bolaget Smart Eye som gick ner 27.8 % under januari, där mycket av nedgången kom efter det att det blev känt att VD:n Martin Krantz sålde en större post av sina aktier. Smart Eye utgör 2.0 % av fonden idag.
Nyheter
Här presenteras en av många nyheter inom våra megatrender:
I januari avslöjade kinesiska Deepseek en ny AI-modell som kräver betydligt färre chips och därmed drastiskt sänker kostnaderna. AI-marknaden höll andan, och tunga hårdvarubolag, inklusive Nvidia, såg sina aktiekurser dyka. Men paniken var kortvarig. Snabbt insåg marknaden att ökad effektivitet snarare kan driva efterfrågan uppåt än minska den. Samtidigt levererade techjättarna Microsoft och Meta rapporter som visade att deras AI-satsningar bara växer. Deras Capex eller kapitalutgifter (fysiska investeringar) ökar markant, där största delen går till just att expandera AI-infrastrukturen - nya och uppgraderade datacenter samt inköp av GPU:er. De kommer alltså fortsatt genomföra enorma investeringar i AI-hårdvara. Exempelvis Meta planerar att öka sina investeringar från cirka 40 miljarder USD 2024 till hela 65 miljarder USD 2025.
)
)
)
)